Bạn có thể đã nghe nói về câu nói "thị trường bị điều khiển bởi sự tham lam và sợ hãi". Và cảm xúc của đàn là rất dễ đoán.
Tôi có thể nhớ rõ thời gian của bong bóng Dot-Com giữa năm 1995 và 2000, và vụ nổ bong bóng tiếp theo. Trong năm ngoái trước khi vụ nổ, ở đỉnh bong bóng tuyệt đối, mọi người đều nói về cổ phiếu ngay cả khi trước đó anh ta không quan tâm đến cổ phiếu. Bạn có thể đọc về cổ phiếu của các công ty khởi nghiệp CNTT mới trên mỗi tờ báo hàng ngày ngay cả khi các tờ báo thường không đề cập đến các chủ đề như vậy. Chẳng hạn, IPO của công ty IT, Infineon, vào năm 2000 đã được đăng ký vượt mức 33 lần. Sự hưng phấn của những đỉnh cao mới trong thị trường chứng khoán là hữu hình ở khắp mọi nơi.
Rồi ngay sau khi bong bóng Dot-Com vỡ sau năm 2000, các tờ báo đầy những bài báo tiêu cực về chứng khoán. Mọi người đều hoảng hốt. Mọi người đều bán cổ phiếu của mình. Không ai muốn mua cổ phiếu nữa. Trong những năm 2003 và 2004, khi đáy tuyệt đối của xu hướng giảm của thị trường chứng khoán, và do đó, giá vào cửa tốt nhất đã đạt được, cùng một tờ báo không viết về việc mua cổ phiếu. Và hầu hết các nhà đầu tư bị mất tiền trong vụ sụp đổ trước đó cũng không quan tâm đến việc mua vào thời điểm đó.
Chu kỳ của cảm xúc của các nhà đầu tư chứng khoán trong giai đoạn 1995 và 2003 được biết đến rộng rãi là "Tàu lượn cảm xúc". Sơ đồ sau đây mô tả độc đáo tàu lượn này:
Với giá cả tăng, đàn trở nên lạc quan, rồi phấn khích, rồi hồi hộp và trong giai đoạn hưng phấn, ở thời điểm giá cao nhất, đàn sẵn sàng mua nhiều cổ phiếu hơn. Khi giá bắt đầu giảm, những cảm xúc tiêu cực được kích hoạt, bắt đầu bằng sự lo lắng, sau đó phủ nhận và sau đó là trầm cảm.
Những cảm xúc này dẫn đến nhiều người bán cổ phiếu của họ. Khi giá giảm hơn nữa, nỗi đau mất tiền từ việc nắm giữ cổ phiếu trở nên quá cao. Ngày càng có nhiều người bán cổ phiếu của họ. Cả đàn đều đầu hàng nhiều nhất với mức giá tồi tệ nhất có thể. Đàn bán hầu hết các cổ phiếu của họ với giá thấp nhất.
Tàu lượn cảm xúc này tồn tại trong mọi thị trường tài chính và trong mọi quy mô xu hướng !
Nếu bạn là một nhà giao dịch tích cực, thì bạn sẽ biết tôi đang nói về điều gì! Nếu một giao dịch đi theo hướng của bạn, lợi nhuận nổi của bạn tăng lên và bạn có cảm xúc tốt. Nếu giá giảm so với vị trí của bạn, lợi nhuận thả nổi của bạn đang bị thu hẹp và bạn bắt đầu lo lắng. Cảm xúc tiêu cực đang tăng lên. Đây là một phản ứng bình thường của con người mà mọi nhà giao dịch phải đối phó.
Những cảm xúc như vậy không thể tránh được. Tiến sĩ Gary Dayton mô tả điều này rất tốt trong cuốn sách "Trade Mindful". Điều duy nhất bạn có thể học là kiểm soát cách bạn phản ứng với cảm xúc khi chúng phát sinh trong một giao dịch. Mục tiêu cuối cùng của một nhà giao dịch là học cách nhận ra cảm xúc của bạn là cảm xúc "duy nhất" và không để cảm xúc buộc bạn phải hành động không nằm trong kế hoạch giao dịch của bạn.
Vì sợ chúng ta lạc đề quá xa, hãy quay lại chủ đề trên tàu lượn siêu tốc:
Tàu lượn siêu tốc cảm xúc tồn tại trong mọi thị trường tài chính và trong mọi quy mô xu hướng. Thị trường lỏng có 4 hoặc 5 xu hướng lồng nhau với các kích cỡ khác nhau. Mỗi kích thước xu hướng có đỉnh và thung lũng của nó. Do đó, chúng ta có 4 hoặc 5 tàu lượn siêu tốc cảm xúc được lồng vào nhau. Bây giờ chúng ta sẽ khái quát hóa tàu lượn cảm xúc để nó có thể được áp dụng cho bất kỳ quy mô xu hướng nào và bất kỳ thị trường tài chính nào mà các nhà giao dịch có thể vào các vị trí dài và ngắn.
Trước tiên chúng ta sẽ xem xét tàu lượn cảm xúc của nhóm các nhà giao dịch tăng giá, và sau đó là nhóm các nhà giao dịch giảm giá. Các thương nhân tăng giá của đàn, những người nhìn thấy cơ hội kiếm lợi nhuận khi giá tăng, vì xu hướng tăng, sẽ mang lại các đơn đặt hàng dài vào thị trường. Với giá cả tăng cao hơn, nhóm đàn này có xu hướng đưa các đơn đặt hàng ngày càng dài vào thị trường. Hình tam giác trong sơ đồ tiếp theo cho thấy ý tôi là gì; các nhà giao dịch tăng giá của đàn trong khi giá tăng hỗ trợ cho việc tiếp tục xu hướng tăng
Sau khi giá bắt đầu giảm ngày càng nhiều, các thương nhân tăng giá của đàn đang thoát khỏi vị thế dài của họ. Họ thoát khỏi vị trí dài của mình bằng cách đặt các đơn đặt hàng ngắn trên thị trường. Trong tất cả các giai đoạn của cảm xúc tiêu cực trong quá trình đi xuống, các thương nhân thoát khỏi nỗi sợ hãi của bầy đàn, những người tồn tại lâu trên thị trường, ủng hộ xu hướng giảm. Trong giai đoạn đầu hàng, nỗi đau đang lên đến đỉnh điểm đối với nhóm thương nhân này. Hầu hết các nhà giao dịch có vị trí dài thoát ra ở mức giá tồi tệ nhất có thể, như được mô tả bởi hình tam giác màu đỏ ở bên phải trong sơ đồ sau:
Sau giai đoạn đầu hàng, giá bắt đầu tăng trở lại. Những người vẫn nghĩ rằng ý tưởng giao dịch ban đầu (kiếm tiền từ giá tăng) vẫn còn hiệu lực, nhưng đã bị gạt ra khỏi vị thế dài của họ bằng cách di chuyển giá chống lại vị thế của họ, hiện đang trong giai đoạn tuyệt vọng. Sau giai đoạn đó và với giá cả tăng cao hơn, hy vọng mới được tạo ra trong nhóm các nhà giao dịch tăng giá của đàn. Nhiều người của nhóm này hiện đang nhập lại với các đơn đặt hàng dài. Một chu kỳ đi lên mới đối với giai đoạn hưng phấn bắt đầu như thể hiện trong sơ đồ sau.
Nhưng luôn có hai nhóm người trong đàn cùng một lúc!
Nhóm giải thích ở trên là nhóm tăng giá của đàn. Phân tích của họ về các điều kiện thị trường đã thông báo cho họ rằng giá có thể sẽ tăng. Do đó, họ tham gia thị trường từ lâu.
Một nhóm giảm giá của đàn tồn tại cùng một lúc. Phân tích của họ đã thông báo cho họ rằng giá có thể sẽ giảm. Họ muốn kiếm tiền khi giá giảm. Do đó, nhóm giảm giá của đàn sẽ tham gia vào cùng một thị trường !
Làm thế nào để tàu lượn cảm xúc tìm kiếm nhóm giảm giá của đàn trong cùng thị trường?
Những người buôn bán gấu của đàn gia súc đang tham gia với những đơn đặt hàng ngắn vào một thị trường giảm. Với giá giảm hơn nữa, có một xu hướng lớn hơn là nhóm này đặt ngày càng nhiều đơn đặt hàng ngắn vào thị trường. Hành động của họ ủng hộ xu hướng giảm . Họ có giai đoạn hưng phấn với giá thấp nhất của chu kỳ giảm. Hình tam giác trong sơ đồ tiếp theo dưới đây cho thấy xu hướng đặt ngày càng nhiều đơn hàng ngắn của nhóm này.
Sau khi giá bắt đầu tăng, các thương nhân giảm giá của đàn bắt đầu lo lắng. Ngày càng có nhiều nhà giao dịch giảm giá đang thoát khỏi vị thế của họ. Họ làm điều đó bằng cách đặt các đơn đặt hàng dài vào thị trường. Hành động của họ ủng hộ xu hướng tăng trong giai đoạn này của chu kỳ.
Xu hướng thoát khỏi vị trí của họ tăng lên với giá tăng hơn nữa. Hầu hết trong số họ sẽ thoát trong giai đoạn đầu hàng. Tam giác vuông trong sơ đồ sau cho thấy xu hướng tăng để mang lại các đơn đặt hàng dài.
Các thương nhân giảm giá của đàn được định vị trong quá trình tăng giá trước đó ở phần bên trái của sơ đồ có cùng cảm xúc và hành vi. Sơ đồ sau đây cho thấy những gì tôi có nghĩa là:
Bây giờ chúng ta đã thấy chi tiết cách tàu lượn cảm xúc của các nhà giao dịch tăng và giảm trông như thế nào. Chúng tôi cũng đã nhấn mạnh hành động của họ trong từng giai đoạn của chu kỳ. Có lẽ bạn đã nhận ra sự tương đồng trong cả hai nhóm.
Cả hai nhóm bầy đàn, người giao dịch tăng giá và người giao dịch giảm giá đều có xu hướng mắc lỗi tương tự:
1. Cả hai nhóm có xu hướng đặt số lượng lớn nhất của các đơn đặt hàng dài với giá cao nhất .
Ở mức giá cao nhất, các nhà giao dịch tăng giá đang trong giai đoạn hưng phấn, trong khi các nhà giao dịch giảm giá đang trong giai đoạn đầu hàng cùng một lúc.
2. Cả hai nhóm có xu hướng đặt số lượng lớn nhất của các đơn đặt hàng ngắn với giá thấp nhất .
Ở mức giá thấp nhất, các nhà giao dịch giảm giá đang trong giai đoạn hưng phấn, trong khi các nhà giao dịch tăng giá đang trong giai đoạn đầu hàng cùng một lúc.
Bây giờ chúng ta có thể trả lời câu hỏi "Đàn gia súc mất cân bằng ở đâu?" Đàn bị mất cân bằng trên đường đến điểm cực đoan về giá. Sự mất cân bằng lớn nhất đạt được khi đạt đến các điểm cực trị giá như trong sơ đồ sau:
Chúng tôi đang ở một điểm rất quan trọng. Xin nhớ rằng mỗi đơn hàng cần một đối tác để được thực thi. Nếu đàn dài ròng, điều này có nghĩa là đàn đã đặt nhiều đơn hàng dài hơn nhiều so với đơn hàng ngắn trên thị trường. Ai là đối tác của đàn? Ai giữ một vị trí ngắn rất lớn trong khi đàn đang giữ một vị trí dài lớn? Nếu bạn còn nhớ bài viết trước "Vai trò của tiền thông minh trong thị trường ngoại hối" thì bạn sẽ biết câu trả lời.
Trong khi đàn đang giữ một vị trí dài, các ngân hàng lớn (thị trường liên ngân hàng) đang giữ kích thước tương đương của một vị trí ngắn. Các ngân hàng lớn đang hoạt động như các nhà tạo lập thị trường. Họ phải luôn cung cấp một trích dẫn yêu cầu cho một cặp tiền tệ ngay cả khi không có ai khác trên hành tinh muốn bán cặp tiền này.
Do đó, đàn càng được kéo dài, theo định nghĩa, thị trường liên ngân hàng sẽ bị thiếu hụt với cùng một lượng.
Sơ đồ tiếp theo dưới đây cho thấy tàu lượn siêu tốc từ góc nhìn của các ngân hàng lớn. Ở phía bên trái trong quá trình di chuyển lên, các ngân hàng dài ròng ngay từ đầu. Trên đường đi lên, họ bán các vị trí dài của mình với lợi nhuận trở lại cho đàn. Các ngân hàng đang trong giai đoạn phát hành lợi nhuận . Xin nhớ rằng đàn đang mua ngày càng nhiều với giá tăng. Sau khi các ngân hàng đã bán hết các vị trí dài của họ, họ vẫn phải bán cho đàn vì đàn rất nặng trong việc mua. Các ngân hàng sau đó đã bắt đầu một giai đoạn tích lũy . Họ tích lũy các vị trí ngắn với giá cao nhất.
Khi giá bắt đầu giảm, một giai đoạn giải phóng lợi nhuận mới cho các ngân hàng bắt đầu . Bây giờ họ đang mua vị trí ngắn của họ trở lại với lợi nhuận. Vị trí ngắn của họ trở nên nhỏ hơn trên đường xuống. Tại một số điểm các ngân hàng là phẳng. Bởi vì việc bán đàn nặng hơn nữa, các ngân hàng rơi vào tình trạng ròng dài. Giai đoạn tích lũy mới bắt đầu . Các ngân hàng đang tích lũy một vị trí dài với giá thấp nhất.
Khi giá tăng trở lại, giai đoạn giải phóng lợi nhuận mới cho các ngân hàng bắt đầu như thể hiện trong sơ đồ sau:
Để nhấn mạnh hoạt động mua và bán của các ngân hàng trong chu kỳ thị trường một lần nữa, xem sơ đồ tiếp theo:
Như bạn có thể thấy từ các giải thích trong chương này, vị trí ròng của các ngân hàng luôn là đối trọng của vị trí ròng của đàn. Sự khác biệt giữa các vị trí dài và ngắn của đàn luôn được mua từ hoặc bán cho các ngân hàng lớn.
8 ngân hàng lớn chịu trách nhiệm cho hơn 70% khối lượng trên thị trường ngoại hối. Do sức mạnh áp đảo của họ, các ngân hàng có thể xác định vùng hỗ trợ và kháng cự. Họ có thể hấp thụ tất cả các đơn đặt hàng đến từ đàn trong các khu vực này và sau đó đảo ngược hướng di chuyển giá. Với sức mạnh này, họ thay đổi niềm tin (niềm tin rằng giá sẽ tăng hoặc giảm) trong đàn.
