PHÂN TÍCH LIÊN THỊ TRƯỜNG

 Phân tích liên thị trường là gì ?

Phân tích liên thị trường là một nhánh của phân tích kỹ thuật xem xét mối tương quan giữa bốn loại tài sản chính: cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa và tiền tệ. Trong cuốn sách kinh điển của mình Trading with Intermarket Analysis , John Murphy lưu ý rằng các nhà biểu đồ có thể sử dụng những mối quan hệ này để xác định giai đoạn của chu kỳ kinh doanh và cải thiện khả năng dự báo của họ. Có mối quan hệ rõ ràng giữa cổ phiếu và trái phiếu, trái phiếu và hàng hóa, hàng hóa và đồng đô la. Biết được các mối quan hệ này có thể giúp các nhà lập biểu đồ xác định giai đoạn của chu kỳ đầu tư, lựa chọn các lĩnh vực tốt nhất và tránh các lĩnh vực hoạt động kém nhất. Hầu hết các vật liệu cho bài viết này xuất phát từ giao dịch với Phân tích Intermarket và thị trường tin nhắn John Murphy tại StockCharts.com.

Mối quan hệ lạm phát

Các mối quan hệ liên thị trường phụ thuộc vào lực lượng của lạm phát hoặc giảm phát. Trong môi trường lạm phát “bình thường”, cổ phiếu và trái phiếu có tương quan thuận. Điều này có nghĩa là cả hai đều di chuyển theo cùng một hướng. Thế giới ở trong một môi trường lạm phát từ những năm 1970 đến cuối những năm 1990. Đây là những mối quan hệ liên thị trường quan trọng trong môi trường lạm phát:

• Mối quan hệ tích cực giữa trái phiếu và cổ phiếu
• Trái phiếu thay đổi hướng đi trước cổ phiếu (thường là)
• Mối quan hệ nghịch đảo giữa trái phiếu và hàng hóa
• Mối quan hệ nghịch đảo giữa Đô la Mỹ và hàng hóa

TÍCH CỰC: Khi một cái tăng, cái kia cũng tăng theo.
INVERSE: Khi một cái tăng lên, cái kia giảm xuống.

Trong môi trường lạm phát, cổ phiếu phản ứng tích cực với lãi suất giảm (giá trái phiếu tăng). Lãi suất thấp kích thích hoạt động kinh tế và thúc đẩy lợi nhuận doanh nghiệp. Hãy nhớ rằng một “môi trường lạm phát” không có nghĩa là lạm phát bỏ chạy. Nó chỉ đơn giản có nghĩa là lực lượng lạm phát mạnh hơn lực lượng giảm phát.

Mối quan hệ giảm phát

Murphy lưu ý rằng thế giới đã chuyển từ môi trường lạm phát sang môi trường giảm phát vào khoảng năm 1998. Nó bắt đầu với sự sụp đổ của đồng Baht Thái Lan vào mùa hè năm 1997 và nhanh chóng lan sang các nước láng giềng, được gọi là “Cuộc khủng hoảng tiền tệ châu Á”. Các ngân hàng trung ương châu Á đã tăng lãi suất để hỗ trợ đồng tiền của họ, nhưng lãi suất cao đã bóp nghẹt nền kinh tế của họ và làm phức tạp thêm nhiều vấn đề. Mối đe dọa sau đó của giảm phát toàn cầu đã đẩy tiền ra khỏi cổ phiếu và vào trái phiếu. Chứng khoán giảm mạnh, trái phiếu kho bạc tăng mạnh và lãi suất Mỹ giảm. Điều này đánh dấu sự tách biệt giữa cổ phiếu và trái phiếu sẽ kéo dài trong nhiều năm. Các sự kiện giảm phát lớn tiếp tục xảy ra khi bong bóng Nasdaq vỡ vào năm 2000, bong bóng nhà đất vỡ vào năm 2006 và cuộc khủng hoảng tài chính xảy ra vào năm 2007.

Các mối quan hệ liên thị trường trong môi trường giảm phát phần lớn giống nhau, ngoại trừ một mối quan hệ. Cổ phiếu và trái phiếu có tương quan nghịch trong môi trường giảm phát. Điều này có nghĩa là cổ phiếu tăng khi trái phiếu giảm và ngược lại. Nói rộng ra, điều này cũng có nghĩa là cổ phiếu có mối quan hệ cùng chiều với lãi suất. Đúng vậy, cổ phiếu và lãi suất cùng tăng.

Rõ ràng, lực lượng giảm phát thay đổi toàn bộ động lực. Giảm phát là tiêu cực đối với cổ phiếu và hàng hóa nhưng tích cực đối với trái phiếu. Giá trái phiếu tăng và lãi suất giảm làm tăng nguy cơ giảm phát, gây áp lực giảm giá đối với cổ phiếu. Ngược lại, giá trái phiếu giảm và lãi suất tăng sẽ làm giảm nguy cơ giảm phát, điều này có ý nghĩa tích cực đối với cổ phiếu. Danh sách dưới đây tóm tắt các mối quan hệ liên thị trường chính trong môi trường giảm phát.

• Mối quan hệ nghịch đảo giữa trái phiếu và cổ phiếu
• Mối quan hệ nghịch đảo giữa hàng hóa và trái phiếu
• Mối quan hệ tích cực giữa cổ phiếu và hàng hóa
• Mối quan hệ nghịch đảo giữa Đô la Mỹ và hàng hóa

Đô la và hàng hóa

Trong khi Đô la và thị trường tiền tệ là một phần của phân tích liên thị trường, thì Đô la là một thẻ hoang dã. Đối với các cổ phiếu có liên quan, một đồng Đô la yếu không phải là giảm giá trừ khi đi kèm với sự tăng giá nghiêm trọng của giá hàng hóa. Rõ ràng, sự tăng giá lớn của hàng hóa sẽ khiến trái phiếu giảm giá. Nói rộng ra, một đồng Dollar yếu nói chung cũng có xu hướng giảm đối với trái phiếu. Đồng Dollar yếu đóng vai trò kích thích kinh tế bằng cách làm cho hàng hóa xuất khẩu của Hoa Kỳ trở nên cạnh tranh hơn. Điều này có lợi cho các cổ phiếu đa quốc gia lớn chiếm một phần lớn doanh thu của họ ở nước ngoài.

Những tác động của một đồng đô la tăng giá là gì? Tiền tệ của một quốc gia phản ánh nền kinh tế và bảng cân đối kế toán quốc gia. Các quốc gia có nền kinh tế mạnh và bảng cân đối kế toán mạnh có tiền tệ mạnh hơn. Các quốc gia có nền kinh tế yếu và gánh nặng nợ nần lớn là đối tượng của đồng tiền yếu hơn. Đồng đô la tăng gây áp lực giảm giá hàng hóa vì nhiều hàng hóa được định giá bằng đô la, chẳng hạn như dầu. Trái phiếu được hưởng lợi từ việc giảm giá hàng hóa vì điều này làm giảm áp lực lạm phát. Các kho dự trữ cũng có thể được hưởng lợi từ việc giảm giá hàng hóa vì điều này làm giảm chi phí nguyên vật liệu.

Kim loại công nghiệp và trái phiếu

Không phải tất cả các hàng hóa đều được tạo ra như nhau. Đặc biệt, dầu mỏ dễ bị sốc nguồn cung. Tình trạng bất ổn ở các quốc gia hoặc khu vực sản xuất dầu thường khiến giá dầu tăng cao. Giá tăng do cú sốc cung là tiêu cực đối với cổ phiếu, nhưng tăng giá do nhu cầu tăng có thể tích cực đối với cổ phiếu. Điều này cũng đúng đối với các kim loại công nghiệp, vốn ít bị ảnh hưởng bởi những cú sốc nguồn cung này. Do đó, các nhà biểu đồ có thể theo dõi giá kim loại công nghiệp để biết các manh mối về nền kinh tế và thị trường chứng khoán. Giá cả tăng phản ánh nhu cầu ngày càng tăng và nền kinh tế lành mạnh; giá giảm phản ánh nhu cầu giảm và nền kinh tế yếu. Biểu đồ dưới đây cho thấy mối quan hệ tích cực rõ ràng giữa kim loại công nghiệp và chỉ số S&P 500.

Kim loại công nghiệp và trái phiếu tăng vì những lý do khác nhau. Kim loại di chuyển khi nền kinh tế đang phát triển và / hoặc khi áp lực lạm phát đang gia tăng. Trái phiếu giảm trong những trường hợp này và tăng khi nền kinh tế suy yếu và / hoặc áp lực giảm phát đang hình thành. Một tỷ lệ của cả hai có thể cung cấp thêm thông tin chi tiết về sức mạnh / điểm yếu của nền kinh tế hoặc lạm phát / giảm phát. Tỷ lệ giữa giá kim loại công nghiệp trên giá trái phiếu sẽ tăng khi sức mạnh kinh tế và lạm phát phổ biến; ngược lại, tỷ lệ này sẽ giảm khi suy yếu kinh tế và giảm phát chiếm ưu thế.

Kết luận

Phân tích liên thị trường là một công cụ có giá trị để phân tích dài hạn hoặc trung hạn. Mặc dù các mối quan hệ liên thị trường này thường hoạt động trong thời gian dài hơn, nhưng chúng có thể bị giảm sút hoặc các giai đoạn khi các mối quan hệ không hoạt động. Các sự kiện lớn, chẳng hạn như cuộc khủng hoảng tài chính Hoa Kỳ năm 2008, có thể khiến các mối quan hệ nhất định rơi vào tình trạng bất ổn trong vài tháng. Hơn nữa, các kỹ thuật được trình bày trong bài viết này nên được sử dụng cùng với các kỹ thuật phân tích kỹ thuật khác. Biểu đồ Tỷ lệ Kim loại Công nghiệp / Trái phiếu có thể là một phần của rổ các chỉ số thị trường rộng lớn được thiết kế để đánh giá sức mạnh hoặc điểm yếu tổng thể của thị trường chứng khoán. Không nên chỉ sử dụng một chỉ số hoặc một mối quan hệ để đánh giá toàn diện các điều kiện thị trường.

Share:

Read More

Thị trường đang rủi ro - Nghiêm túc đấy !

 

Mọi sự chú ý đang dồn vào chỉ số lạm phát của Mỹ

Mỗi người đàn ông đều có ý thức về bản thân mình trước dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ tối nay, một điểm dữ liệu đã khiến thị trường trong tình trạng lấp lửng và dường như sẽ mất một thời gian dài mới có thể xuất hiện. Thị trường chứng khoán tiếp tục chịu rủi ro trong đêm, mặc dù hợp đồng tương lai của Mỹ đang có sự trở lại khiêm tốn ở châu Á ngày hôm nay. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm xuống dưới mốc 1,50% sau một phiên đấu thầu mạnh, với toàn bộ đường cong lợi suất của Mỹ tiếp tục xuống mức thấp hơn. Dầu giảm nhẹ, vàng cũng vậy, trong khi hàng hóa có một đêm trái chiều. Đồng đô la Mỹ giảm với lợi suất của Mỹ ban đầu nhưng phục hồi hầu như không thay đổi.

 

Sự khác biệt giữa cổ phiếu và lợi suất trái phiếu là rất hấp dẫn. Nó cho thấy một yếu tố của sự tự mãn hoặc nhầm lẫn về dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ tối nay, với lập luận nhất thời so với cố định rõ ràng không được giải quyết. Bất chấp sự thoái lui nhẹ nhàng trong tuần này, thị trường chứng khoán vẫn cách xa mức cao kỷ lục, trong khi lợi suất lâu hơn của Mỹ đã giảm xuống mức thấp chưa từng thấy kể từ quý 3 năm ngoái. Với vàng, dầu và hàng hóa ở mức cao nhất hoặc gần trong nhiều tháng, đường phố cho rằng câu chuyện lạm phát đã quá trớn, hoặc có một mức độ tự mãn nghiêm trọng ở đó. Dữ liệu của Hoa Kỳ trong hai tháng qua không xác nhận câu chuyện theo cách này hay cách khác.

 

Với suy nghĩ đó, dữ liệu tối nay sẽ mang lại cho thị trường một kết quả nhị phân tốt đẹp. Một bản in MoM từ 0,50% trở xuống sẽ làm sáng tỏ khả năng trở lại kinh doanh như bình thường bằng giao dịch mua mọi thứ. Nhưng một bản in sau 0,80% so với tháng trước của tháng trước có thể thấy phản ứng bán mọi thứ khó chịu vì đường phố hiện đã được định vị rõ ràng trong hoạt động kinh doanh của nó như thường lệ, hãy mua mọi thứ ở nơi hạnh phúc. Tôi sẽ không mạo hiểm phỏng đoán, ý tôi là dự đoán, về các con số tối nay. Khi các loại tài sản đi theo cách riêng của chúng vào bản phát hành dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ, tôi sẽ bật Fleetwood Mac và thư giãn từ bên lề. (Millenials: Fleetwood Mac là những người biểu diễn ban đầu của Landslide, không phải những người Dixie Chicks này)

 

Hơi bị lu mờ trong tiếng ồn lạm phát của Mỹ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu công bố quyết định chính sách mới nhất của mình vào cuối ngày hôm nay. ECB nên trung lập như nước cất, không có sự thay đổi về tỷ giá hoặc hướng dẫn mua tài sản. Chỉ một cái lè lưỡi trong cuộc họp sau cuộc họp có đề cập đến từ “t-word” là có thể gây ra phản ứng thị trường. Trong trường hợp đó, kỳ vọng trái phiếu tăng giá và đồng euro sẽ tăng.

 

Bitcoin đã trở lại mạnh mẽ vào ngày hôm qua, tăng hơn 10% sau khi Tổng thống El Salvador xác nhận bitcoin sẽ được chấp nhận dưới dạng đấu thầu hợp pháp. Nhưng, tất nhiên, chúng ta đều biết rằng, giống như cổ phiếu meme, thực tế là một loại hàng hóa dùng một lần giống như nhựa sử dụng một lần trong không gian tiền ảo. Vì vậy, trừ khi Elon Musk sẽ Tweet rằng anh ấy đang mua El Salvador, đất nước này vẫn là một trường hợp kinh tế trong rổ và 99,99999999999999% người dân không đủ tiền mua dù chỉ một bitcoin. Tổng thống có thể đã gặp may mắn hơn khi sử dụng DogeCoin; nó có giá cao ngất ngưởng và Elon thích nó. Suy đoán của tôi là người El Salvadorean và Trung Mỹ nói chung, nhận thấy một tờ đô la Mỹ kiểu cũ tốt hơn hữu ích hơn cho các giao dịch và như một kho lưu trữ của cải.

 

Trong khi đó, Wall Street Journal đang đăng một câu chuyện nói rằng nhà chế biến thịt JBS USA Holdings Inc. đã trả 11 triệu USD tiền chuộc vào tuần trước, bạn đoán nó, bitcoin, để khôi phục hoạt động. Với việc JBS chế biến 20% protein động vật của Mỹ và của Mỹ giống như bít tết của họ, tôi tin rằng đây sẽ là một bước nữa trên con đường dẫn đến một bước ngoặt của các chính phủ nhằm kiềm chế lĩnh vực tiền ảo. Đặc vụ Smith của FBI có xoay sở để bước vào ma trận và lấy lại tiền chuộc lần này hay không.

 

Tuy nhiên, cuộc phục hồi vẫn rất ấn tượng, nhưng biểu đồ kỹ thuật của tôi vẫn đang giảm, nếu bây giờ chỉ là một chút. Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức 37.000 USD và mức đóng cửa hàng ngày trên 38.000 USD sẽ làm mất hiệu lực của tam giác đối xứng giảm giá. Cue các cuộc gọi điện thoại - tin nhắn xin lỗi được mã hóa - của bitcoinista cho bạn bè của họ tại Reddit để tiếp tục cho tôi một cái tát của người bán ngắn kiểu cũ.

 

Tổng thống Mỹ Biden đang tới Vương quốc Anh dự cuộc họp với chính quyền các nhà lãnh đạo G-7, đưa ra nhiều thông điệp trái chiều liên quan đến Trung Quốc. Một mặt, có thể thấy rõ ràng từ nhiều ý kiến ​​khác nhau rằng Tổng thống có ý định duy trì quan điểm cứng rắn với Trung Quốc và sẽ sử dụng cuộc họp để tập hợp sự ủng hộ. Mặt khác, Tổng thống đã hủy bỏ lệnh cấm TikTok và WeChat qua đêm. Các bộ trưởng Thương mại Trung Quốc và Hoa Kỳ cũng đã tổ chức một cuộc điện đàm mang tính xây dựng về thương mại vào sáng nay, theo truyền thông Trung Quốc. Kết quả là, thị trường chứng khoán châu Á đã tăng lên ngày hôm nay và khu vực dường như đang tập trung vào cái trước chứ không phải cái sau.

 

Thống đốc PBOC, Yi Gang cũng đã có liên quan vào sáng nay. Trong số rất nhiều ý kiến, Thống đốc Yi cho biết tăng trưởng CPI sẽ giảm xuống dưới 2,0%. Ông cũng gợi ý rằng PBOC có thể nới lỏng sự kìm kẹp đối với đồng nhân dân tệ thông qua các điều chỉnh đối với cơ chế rổ. Đồng nhân dân tệ cao hơn một cách khiêm tốn so với đô la Mỹ sau các bình luận.

Share:

Read More

Biến động giá của hàng hóa không phải là điều bất ngờ

 Tuần trước, thị trường biến động và tăng vọt. Hàng hóa có xu hướng biến động nhiều hơn cổ phiếu, trái phiếu hoặc tiền tệ. Khi sự không chắc chắn len lỏi vào thị trường trên tất cả các loại tài sản, giá nguyên vật liệu có xu hướng tăng hoặc giảm. 

Giá kim loại quý đã tăng cao hơn kể từ cuối tháng Ba. Vào ngày 3 tháng 6, họ đột ngột đi thang máy xuống thấp hơn. 

Đầu tuần trước, OPEC + nói với các thị trường rằng họ sẽ cắt giảm sản lượng trong những tháng tới khi nhu cầu tăng lên cùng với đại dịch toàn cầu mờ dần trên gương chiếu hậu của thị trường. Theo mệnh giá, nhiều dầu hơn từ các-ten và Nga không phải là một sự kiện tăng giá cho thị trường xăng dầu . Trong lĩnh vực năng lượng, khí tự nhiên đang tiến gần đến kỷ niệm đầu tiên của mức thấp nhất trong 1/4 thế kỷ. 

Giá ngũ cốc đã giảm mạnh kể từ khi đậu nành, ngô và lúa mì đạt mức cao nhất trong 8 năm vào tháng 4 và tháng 5. Giá hàng hóa mềm đang có xu hướng cao hơn. 

Thị trường tăng giá hiếm khi di chuyển theo đường thẳng. Ngay cả những xu hướng tăng giá tích cực nhất cũng phải chịu sự điều chỉnh. Đôi khi, chúng có thể tàn bạo và nổi lên bất ngờ, khiến những người tham gia thị trường không nghi ngờ mất cảnh giác. Cưỡi một con bò đực không dành cho người yếu tim. Tuy nhiên, tất cả các dấu hiệu tiếp tục cho thấy giá tăng mặc dù Fed liên tục nói với chúng tôi rằng áp lực lạm phát chỉ là “nhất thời ”.

Hành động tăng giá đột biến đối với kim loại vào cuối tuần trước

Vàng, nhà lãnh đạo ngành kim loại quý, đã tăng lên mức cao 1919,20 USD / ounce trong hợp đồng tương lai COMEX tháng 8 có hiệu lực vào ngày 1 tháng 6. Sau khi tăng một bậc kể từ cuối tháng 3, kim loại màu vàng đã trải qua đợt giảm giá đầu tiên vào ngày 3 tháng 6.

Biểu đồ cho thấy vàng tháng 8 lao dốc vào ngày 3 tháng 6, tạo mức thấp hơn ở mức 1855,60 đô la vào ngày 4 tháng 6 và phục hồi lên mức 1892 đô la vào cuối ngày thứ Sáu tuần trước. Mức thấp cao hơn một chút so với mức thấp nhất ngày 19 tháng 5, $ 1854,40, giữ nguyên mô hình của các mức thấp cao hơn. 

Giá bạc kỳ hạn tháng 7 cũng đi theo lộ trình tương tự khi giá giảm vào thứ Năm, ngày 3 tháng 6 và phục hồi vào ngày 4 tháng 6. Mức thấp nhất của bạc ở mức 27,09 USD, cao hơn mức đáy 26,78 USD của ngày 13/5. 

Trong khi đó, hợp đồng bạch kim kỳ hạn tháng 7 trên sàn NYMEX đã giảm xuống dưới mức $ 1200 đã có từ đầu tháng 3. 

Các kim loại quý đã phải chịu một sự thụt lùi, nhưng hành động giá hôm thứ Sáu là một dấu hiệu cho thấy giá thấp hơn đã khuyến khích ít nhất một số cuộc săn lùng món hời. 

Dầu thô tăng và bứt phá trong giá dầu Brent tương lai

Trong khi kim loại quý trải qua một số bất ổn, dầu thô tiếp tục hành trình đi lên, bắt các bậc thang lên mức giá cao hơn. 

Biểu đồ tương lai dầu thô NYMEX tháng 7 minh họa giá đã tăng lên mức cao 69,76 USD / thùng vào ngày 4 tháng 6, mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2018. Hàng hóa năng lượng hiện đang giao dịch cao hơn mức trước đại dịch, với mục tiêu kỹ thuật tăng tiếp theo ở trên 70 đô la mỗi thùng ở mức 76,90 đô la tháng 10 năm 2018. 

Trong khi đó, giá dầu Brent giao tháng 8 gần đó tăng lên mức cao 72,17 USD / thùng, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2019. Giá dầu thô tăng cao hơn diễn ra sau khi OPEC + thông báo sẽ cắt giảm nguồn cung trong những tháng tới. Khi thị trường phục hồi khi đối mặt với các tin tức cơ bản giảm giá, đó là dấu hiệu của sức mạnh tiềm ẩn. 

Sau khi giảm xuống mức giá thấp nhất kể từ năm 1995 vào tháng 6 năm 2020, khi khí đốt tự nhiên chạm đáy dưới 1,45 đô la / MMBtu, giá đã tăng hơn gấp đôi vào tháng 6 năm 2021. Vào ngày 4 tháng 6, hợp đồng tương lai tháng 7 đạt mức 3.097 đô la / MMBtu. Lần cuối cùng giá của mặt hàng năng lượng biến động ở mức 3 đô la vào tháng 6 là vào tháng 6 năm 2018.

Các mặt hàng năng lượng đang tăng do nhu cầu ngày càng tăng và sự thay đổi trong chính sách năng lượng của Hoa Kỳ khỏi hydrocacbon.  

Ngũ cốc xoay chuyển với các bản tin thời tiết- WASDE tuần này

Giá ngô kỳ hạn tháng 7 đạt mức cao nhất trong 8 năm vào đầu tháng 5 khi đạt 7,3525 USD / giạ. Giá đã điều chỉnh xuống mức thấp nhất là $ 6,0275 vào ngày 26 tháng 5 nhưng đã tăng trở lại. 

Sau khi giao dịch xuống mức 6 USD / giạ, giá ngô giao sau ở mức hơn 6,80 USD vào cuối tuần trước.

Giá đậu nành CBOT giao tháng 7 giảm từ 16,6750 đô la vào ngày 12 tháng 5 xuống mức thấp nhất là 14,8925 đô la vào ngày 26 tháng 5, nhưng đã trở lại trên mức 15,80 đô la vào ngày 4 tháng 6.  

Trong khi đó, giá lúa mì mùa đông đỏ mềm CBOT giao tháng 7 giảm gần mức 7,70 USD vào cuối tháng 4 và đầu tháng 5 xuống mức thấp 6,3950 USD vào ngày 26/3 trước khi phục hồi lên hơn 6,85 USD / giạ vào thứ Sáu tuần trước. 

Điều kiện thời tiết khô hạn ở Mỹ đã đẩy giá lên cao. USDA sẽ công bố báo cáo Ước tính Cung và Cầu Nông nghiệp Thế giới tháng 6 vào thứ Năm, ngày 10 tháng 6 lúc trưa EST. Báo cáo WASDE hàng tháng cung cấp các đầu mối cung và cầu, tạo ra nhiều biến động giá trong các tháng mùa tăng trưởng. 

Báo cáo việc làm tăng giá đối với hàng hóa - CPI tuần này có thể là một câu chuyện khác

Vào thứ Sáu, ngày 4 tháng 6, dữ liệu việc làm mới nhất được đưa ra ở mức thấp hơn dự kiến. Hiện tượng tương tự cũng xảy ra vào tháng Năm. Mặc dù có tăng và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 5,8%, nhưng chính phủ kích thích và mở rộng bảo hiểm thất nghiệp có thể ngăn cản một số người lao động có mức lương thấp hơn quay trở lại công việc của họ. Các nhà tuyển dụng báo cáo rằng việc tìm kiếm công nhân đã trở thành một thách thức nhiều hơn vì lợi ích của chính phủ thường cao hơn mức lương theo giờ. Fed tiếp tục tuyên bố mục tiêu của họ là sử dụng chính sách tiền tệ để đạt được sự ổn định kinh tế và toàn dụng lao động. Báo cáo việc làm mới nhất có thể sẽ biện minh cho đường lối chính sách tiền tệ phù hợp hiện tại của ngân hàng trung ương. 

Trong khi đó, chỉ số giá tiêu dùng tháng 5 sẽ được công bố vào cuối tuần này, vào thứ Năm, ngày 10 tháng 6. Chỉ số giá tiêu dùng tháng Tư cao hơn dự kiến, đảo ngược tác động của bức tranh việc làm tháng Tư yếu. Giá hàng hóa tăng vào thứ Sáu khi dữ liệu việc làm cho thấy sự tiếp tục của tỷ giá thấp và dòng chảy thanh khoản của ngân hàng trung ương. Mặc dù Fed gọi áp lực lạm phát là “nhất thời ” , chỉ số CPI tăng có thể buộc họ phải giảm QE vào cuối năm nay, điều này có thể gây ra tình trạng bán ra trên thị trường hàng hóa. 

Thị trường tăng giá hiếm khi di chuyển theo đường thẳng - Hàng hóa giảm giá vẫn còn cơ hội mua

Thị trường tăng giá có thể trải qua những đợt bán tháo nghiêm trọng khiến ngay cả những nhà đầu cơ cam kết nhất cũng phải cân nhắc lại các vị thế rủi ro của họ. Trong khi đó, làn sóng giảm thanh khoản của ngân hàng trung ương, lãi suất thấp trong lịch sử và một cơn sóng thần của chính phủ kích thích hàng nghìn tỷ USD, là những mầm mống lạm phát sẽ tiếp tục nở rộ. 

Loại tài sản hàng hóa có xu hướng phát triển mạnh trong thời kỳ lạm phát. Mua hàng hóa giảm giá khi chúng có vẻ như đã sẵn sàng rơi vào vực thẳm giảm giá có thể là con đường tối ưu để giao dịch và đầu tư vào lĩnh vực này trong những tuần và tháng tới. 

Hành động thị trường thay đổi là một chức năng của mức giá hiện tại. Giá tài sản nguyên liệu thô càng tăng cao, phạm vi giao dịch có thể sẽ trở nên rộng hơn. 

Share:

Read More

Vàng - Quan sát bước đi đầu tiên trong ngắn hạn

 

Vàng phục hồi với khối lượng thấp ngày hôm qua là một dấu hiệu giảm giá rõ ràng; kim loại màu vàng đã giảm khoảng 15 đô la trong giao dịch trước giờ thị trường hôm nay. Chuyện gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Phiên hôm qua (2/6) và phiên hôm nay khá phong phú về tín hiệu cho vàng, bạc và cổ phiếu khai thác, nhưng chỉ khi người ta biết nơi để xem.

Vàng: Biến động Ngắn hạn

Vàng đóng cửa cao hơn ~ $ 5 vào ngày hôm qua và động thái này diễn ra với khối lượng tương đối thấp. Trên thực tế, vàng đã không tăng về khối lượng ở mức thấp này kể từ ngày 26 tháng 4. Đây là một dấu hiệu giảm giá trong ngắn hạn và thực sự sau phiên giao dịch ngày 26 tháng Tư, vàng đã giảm xuống trong những ngày tiếp theo.

Và, đúng vào tín hiệu,  vàng đã giảm khoảng 15 đô la trong giao dịch trước thị trường hôm nay  . Mặc dù sự sụt giảm này có vẻ đáng ngạc nhiên đối với một số người, nhưng đó thực sự là một điều hoàn toàn tự nhiên đối với vàng ngay bây giờ.

Cuộc biểu tình hàng ngày với khối lượng thấp chỉ là một sự xác nhận, vì chúng ta biết rằng sự đảo chiều hàng ngày của ngày thứ Ba là rất quan trọng - dựa trên sự đảo chiều dựa trên đỉnh tam giác mà chúng ta đã thấy gần đây. Sự kết hợp của điều này với RSI quá mua, một tín hiệu bán từ chỉ báo ngẫu nhiên, và quan trọng nhất, sự tương đồng với tình hình vàng phát triển như thế nào trong năm 2008 và 2012, cung cấp cho chúng ta một triển vọng cực kỳ giảm giá  đối với vàng.

Nhiều yếu tố khác đang chỉ ra những điểm tương đồng này, và hai trong số đó là quy mô của sự điều chỉnh so với đợt giảm trước đó và đợt phục hồi trước đó. Trong năm 2012 và 2008, vàng đã điều chỉnh xuống xấp xỉ mức thoái lui Fibonacci 61,8%. Vàng đã ở rất gần mức này trong năm nay, và vì lịch sử có xu hướng vần điệu hơn là nó có xu hướng lặp lại với chữ cái, có vẻ như đỉnh có thể đã ở trong đó.

Trong cả hai năm, 2008 và 2012, có ba ngọn. Hơn nữa, các cuộc biểu tình đưa vàng lên vị trí thứ hai và thứ ba cũng tương tự. Năm 2008, cuộc biểu tình trước đỉnh thứ ba lớn hơn cuộc biểu tình trước đỉnh thứ hai. Năm 2012, họ ít nhiều ngang ngửa nhau. Tôi đã đánh dấu các cuộc biểu tình đó bằng các đường màu xanh lam trong biểu đồ trên - tình hình hiện tại nằm giữa các tình huống nêu trên. Ngoài ra, cuộc biểu tình hiện tại lớn hơn cuộc biểu tình kết thúc vào đầu tháng 1 năm 2021 nhưng không đáng kể như vậy.

Vì tôi nhận ra rằng việc đi đúng hướng ở vị trí hàng đầu là điều khó khăn nhất, hãy để tôi nhắc bạn về hai điều quan trọng:

1. Chúng tôi có QE dạng mở - tiền đang được bơm vào hệ thống với tốc độ chưa từng có, ngay cả khi cổ phiếu vượt xa mức cao nhất mọi thời đại. Thế giới đã trải qua một đại dịch trong hơn một năm, và các nền kinh tế bị ảnh hưởng nặng nề. Tuy nhiên, vàng - vua của hàng rào an toàn - đã  không  quản lý để tăng lên trên mức cao nhất năm 2011 và sau đó ở trên chúng. Với tình hình cơ bản cực kỳ tích cực như thế nào, phản ứng của vàng thậm chí còn cực kỳ giảm giá. Thị trường này chỉ đơn giản là  chưa  sẵn sàng để tăng mà không giảm đáng kể trước. Thị trường tăng giá và thị trường gấu di chuyển theo từng giai đoạn, và đợt trượt giá cuối cùng đã bị hoãn lại nhiều lần, nhưng rõ ràng là vàng chưa sẵn sàng để tăng lên mức cao mới nếu không hoàn thành giai đoạn cuối cùng này - xu hướng giảm giá.
2. Hãy nhớ điều gì đã xảy ra khi vàng trước đó cố gắng vượt lên trên các mức cao chính trong dài hạn? Đó là vào năm 2008 và vàng đã vượt qua mức cao nhất của năm 1980. Vàng vẫn chưa sẵn sàng để thực sự tiếp tục thị trường tăng giá của nó mà không giảm xuống trước. Sự sụt giảm này thực sự rất hoành tráng, đặc biệt là trong trường hợp của các cổ phiếu khai thác và bạc; và bây giờ, ngay cả mô hình giá vàng cũng giống như những gì chúng ta đã thấy vào năm 2008.
3.  

Bài học kinh nghiệm từ lịch sử

Quay trở lại năm 2008, vàng đã điều chỉnh về  mức thoái lui Fibonacci 61,8% ,  nhưng  nó đã ngừng phục hồi khi chỉ số USD Index bắt đầu tăng và thị trường chứng khoán nói chung tăng tốc độ giảm của nó.

Xét đến việc thị trường chứng khoán nói chung vừa mới đứng đầu, và chỉ số USD sắp phục hồi, thì vàng có khả năng trượt lần cuối trong những tuần / tháng tiếp theo. Cả hai thị trường nêu trên đều ủng hộ kịch bản giảm giá này và các mô hình tương tự đối với bản thân giá vàng cũng vậy.

Điều gì sẽ thay đổi suy nghĩ của tôi đối với bản thân vàng? Có lẽ nếu nó vượt qua mức cao nhất vào tháng 1 năm 2021 và xác nhận sự đột phá này. Đây tự nó sẽ là một chỉ báo kỹ thuật quan trọng, nhưng nó cũng sẽ là một cái gì đó rất khác so với những gì đã xảy ra trong năm 2008 và 2012. Nếu điều đó xảy ra cùng với sức mạnh của các cổ phiếu khai thác, nó sẽ rất khả quan. Tuy nhiên, nếu điều trên xảy ra và các thợ đào không phản ứng gì hoặc họ từ chối, thì nó sẽ không lạc quan mặc dù giá vàng tăng.

Mức thấp nhất trong tháng 3 năm 2021 hình thành thấp hơn mức thấp trước đó, nhưng đối với những thứ khác có liên quan, tình hình hiện tại tương tự như những gì đã xảy ra vào năm 2012. 

Đáy tương đối rộng với mức thấp cao hơn là những gì xảy ra trước cả hai đợt phục hồi ngắn hạn cuối cùng - cuộc biểu tình hiện tại và cuộc biểu tình năm 2012. Hình dạng của chúng cũng như hình dạng của sự sụt giảm trước các đáy rộng này rất giống nhau. Trong cả hai trường hợp, đợt sụt giảm trước đó đều có một số giao dịch qua lại ở giữa và đợt tăng cuối cùng đã tăng tốc sau khi vượt lên trên mức cao ban đầu trong ngắn hạn.

Thật thú vị, cuộc biểu tình năm 2012 đã kết thúc với khối lượng lớn, đó chính xác là những gì chúng ta đã thấy vào ngày 19 tháng 5 năm nay.  Do đó , dự báo  giá vàng hoặc bạc cao hơn nhiều ở đây dường như không được chứng minh dựa trên các phép loại suy trong lịch sử.

Điều tôi muốn nhấn mạnh ở đây là vàng đã không hình thành   đỉnh cuối cùng khi đảo chiều khối lượng lớn vào ngày 13 tháng 9 năm 2012. Nó di chuyển qua lại trong một thời gian và di chuyển trên đỉnh khối lượng cao đó một chút, và chỉ sau đó top cuối cùng mới diễn ra (vào đầu tháng 10 năm 2012). 

Điều tương tự cũng xảy ra vào tháng 9 và tháng 10 năm 2008. Vàng đảo chiều với khối lượng khổng lồ vào giữa tháng 9, và nó đã gần kết thúc đợt tăng giá. Tuy nhiên, đỉnh cuối cùng hình thành sau một số giao dịch qua lại và nhích lên trên mức cao trước đó một chút.

Do đó, thực tế là vàng tăng lên một chút so với sự đảo ngược khối lượng lớn của chính nó (ngày 19 tháng 5 năm 2021) không phải là sự vô hiệu của phép loại suy, mà là sự tiếp tục của nó.

Có một điều nữa tôi muốn bổ sung, đó là vào năm 2012, vàng đã điều chỉnh về mức thoái lui Fibonacci xấp xỉ 61,8% - hơn nữa, điều tương tự đã xảy ra vào năm 2008 như bạn có thể thấy trong biểu đồ bên dưới. Do đó, thực tế là vàng di chuyển trên mức thoái lui Fibonacci 50% của nó cũng không phá vỡ sự tương tự. Và ngay cả khi vàng di chuyển đến 1.940 đô la hoặc lâu hơn, nó sẽ không phá vỡ nó. Không có khả năng nó sẽ tăng cao như vậy, như trong cả hai trường hợp - trong năm 2008 và 2012 - vàng chỉ di chuyển trên một chút so với sự đảo chiều với khối lượng lớn trước khi hình thành đỉnh cuối cùng. Vì vậy, khi sự đảo ngược khối lượng lớn của năm nay diễn ra gần mức thoái lui 50% chứ không phải mức thoái lui 61,8%, có vẻ như chúng ta sẽ thấy một động thái tạm thời trên nó, điều này sẽ tạo ra đỉnh cuối cùng. Và đó chính xác là những gì chúng ta thấy đang xảy ra cho đến nay trong tuần này.

Phần dưới của biểu đồ trên cho thấy chỉ số USD Index và thị trường chứng khoán nói chung đã hoạt động như thế nào khi vàng kết thúc đợt tăng giá cuối năm 2012 và bắt đầu đà giảm mạnh. Nói tóm lại, đó là khi chỉ số USD Index chạm đáy, và khi thị trường chứng khoán nói chung đứng đầu.

Ngoài ra, xin lưu ý rằng mặc dù có vẻ lạc quan khi vàng đã xoay sở để phục hồi trên đường kháng cự màu đen đang suy giảm của nó gần đây (đường dựa trên đỉnh năm 2020 và đỉnh năm 2021), xin lưu ý rằng điều tương tự đã xảy ra vào năm 2012 - tôi đã đánh dấu đường tương tự với màu đỏ. Sự bứt phá không ngăn được vàng trượt giá. Khi giá chạm đến đường này, chúng ta đã thấy một sự phục hồi ngắn hạn, nhưng không có gì hơn thế - giá vàng đã giảm trong những tuần tiếp theo.

Trong khi đó, chỉ số USD Index vừa xác nhận sự đột phá ngắn hạn của nó, cho thấy sự tương đồng với năm 2016 và sự tương đồng với cách nó tạo đáy (ba đáy với mức thấp hơn) vào giữa năm 2020 vẫn còn nguyên vẹn - và triển vọng tăng giá trên toàn cầu cũng vậy. -hated-và-thiếu hụt tiền tệ hàng loạt của Hoa Kỳ.

Chỉ số USD Index đảo chiều ngày hôm qua theo cách được cho là giảm giá, nhưng hành động giá trước thị trường hôm nay cho thấy đó chỉ là một sự đảo chiều giả. Có vẻ như một đáy lớn trong USDX đã được xác minh, khi sự bứt phá trên đường kháng cự ngắn hạn đang giảm (bắt đầu với đỉnh tháng 4) đã được xác minh. Và với triển vọng chỉ số USD Index là tăng, tác động đối với thị trường kim loại quý là giảm.

Share:

Read More