Các biện pháp quản lý sự lây nhiễm Covid được cải thiện có nghĩa là chúng ta có thể ngăn chặn làn sóng lây nhiễm thứ hai mà không cần thiết phải áp dụng các biện pháp giãn cách xã hội trên diện rộng. Và hệ thống y tế mở rộng thử nghiệm, trong khi những tin tức đáng khích lệ về thuốc và vắc-xin có thể sẽ tiếp tục đổ về, duy trì - cùng với tính thanh khoản khổng lồ do Fed cung cấp - sự lạc quan trên thị trường tài chính. Nó có thể hỗ trợ các tài sản rủi ro, gây áp lực giảm giá đối với các nơi trú ẩn an toàn như vàng .
Tuy nhiên, kim loại màu vàng có thể tỏa sáng ngay cả khi làn sóng thứ hai nhanh chóng bị kìm hãm trong khi chặng suy thoái thứ hai ngắn hơn nhiều . Rốt cuộc, mặc dù nền kinh tế có thể đã chạm đáy, nhưng nó sẽ không trở lại mức trước dịch bệnh cho đến năm 2022. Do đó, hãy quên đi sự phục hồi hình chữ V - sự phục hồi kinh tế có thể giống chữ W. Trong mọi trường hợp, đó có thể là một con đường dài và gập ghềnh với nhiều rủi ro đi xuống. Đặc biệt, khi các công ty cạn kiệt tiền mặt, tình trạng phá sản sẽ trở nên phổ biến hơn. Nó sẽ là một thử nghiệm lớn đối với lĩnh vực tài chính.
- Câu hỏi triệu đô là " Thị trường sẽ làm gì tiếp theo?"
Nền kinh tế sẽ tăng trưởng chậm lại so với tốc độ tăng trưởng trước đại dịch do nhu cầu giảm, nguồn cung lao động giảm, tăng trưởng thương mại yếu và việc cấu hình lại chuỗi cung ứng. Quan trọng là, kim ngạch thương mại hàng hóa của thế giới, vốn thường tăng nhanh hơn đáng kể so với tốc độ tăng GDP, năm ngoái đã giảm 0,1% . Những mức giảm như vậy là rất hiếm khi xảy ra, hai lần khác đi kèm với cuộc suy thoái sâu năm 1982 và cuộc Đại suy thoái năm 2009 . Và năm nay có thể còn tồi tệ hơn, vì thương mại hàng hóa thế giới có thể giảm mạnh từ 13 đến 32% trong năm vì corona-virus .
Hơn nữa, sự sụp đổ của các chuỗi cung ứng trong thời kỳ đại dịch có khả năng gây ra sự trở lại của chủ nghĩa bảo hộ và sự gia tăng các rào cản thương mại. Các chuỗi cung ứng có thể sẽ trở nên ngắn hơn để tăng khả năng phục hồi, nhưng cũng đắt hơn. Điều quan trọng ở đây là do chủ nghĩa toàn cầu là giảm phát, do đó, sự thoái lui của nó nên là lạm phát , ít nhất là tương đối, đây là một tin tốt đối với vàng, có thể xem như giá vàng tăng được bảo vệ bởi hàng rào lạm phát .
Tốc độ tăng trưởng kinh tế thấp cũng sẽ hỗ trợ cho giá vàng . Điều quan trọng, đó không phải là những phát triển tích cực duy nhất mà đại dịch gây ra. Một cái khác sẽ là suy giảm giá trị tiền tệ. Việc bình thường hóa chính sách tiền tệ đã kết thúc vào năm 2019, ngay cả trước khi đại dịch toàn cầu. Vì vậy, nó hoàn toàn thất bại. Và bây giờ, do hậu quả của cuộc suy thoái coronavirus, điều này khỏi phải bàn trong nhiều năm, vì việc nới lỏng định lượng là bình thường. Việc suy giảm giá trị tiền tệ là quan trọng. Trước hết, nó có nghĩa là bảng cân đối của Fed mở rộng và lượng cung tiền rộng rãi. Tại một số điểm có thể ảnh hưởng đến niềm tin vào hệ thống tiền tệ dựa trên tiền tệ và đô la Mỹ. Thực tế là "máy in tiền" của Fed làm cho kịch bản lạm phát hoặc lạm phát đình trệ cũng có thể xảy ra nhiều hơn.
Hơn nữa, chính sách tiền tệ bình thường và Chính sách lãi suất bằng 0 đã tạo ra môi trường lãi suất thực âm , điều này cũng hỗ trợ cho giá vàng . Ngoài ra, Fed cực kỳ ôn hòa đã làm giảm đáng kể sự phân hóa trong chính sách tiền tệ và lãi suất giữa khu vực đồng đô la Mỹ và đồng euro (hoặc yên Nhật), điều này sẽ làm suy yếu đồng Đôla Mỹ , đồng thời hỗ trợ giá vàng.
Điều cốt yếu là chính sách tiền tệ rất ôn hòa đã đi kèm với một chính sách tài khóa mở rộng tương tự . Văn phòng Ngân sách Quốc hội ước tính thâm hụt ngân sách của Mỹ sẽ là 3,7 nghìn tỷ đô la trong năm tài chính 2020, hay 17,9% GDP vào năm 2020, so với mức "chỉ" 4,6% vào năm 2019, trong khi nợ liên bang dự kiến là 101%, so với 79% vào năm 2019, một mức tăng rất lớn. Nợ công tăng cao làm suy yếu tính độc lập của các ngân hàng trung ương (vì nó khiến việc bình thường hóa chính sách tiền tệ trở nên khó khăn hơn), làm tăng khả năng rơi vào bẫy nợ và làm giảm khả năng phục hồi của hệ thống kinh tế toàn cầu.
Nhìn chung, mọi yếu tố kinh tế hiện tại và tương lai đều mang lại sự lạc quan cho Vàng.
No comments:
Post a Comment