Theo Diane Freeman
Mỗi tuần chúng tôi đều yêu cầu một số cộng tác viên đóng góp ý kiến về những gì chúng tôi tin là một số trong những câu hỏi cấp bách nhất về thị trường trong tuần. Tuần này chúng tôi tự hỏi: Khi căng thẳng thương mại gắn kết, với rất ít hoặc không có kết thúc trong tầm nhìn, những gì sẽ được chiến lược của bạn cho FX và cổ phiếu di chuyển về phía trước?
- Đô la sẽ xác nhận đáy trong vài tháng tới trong khi euro đi lên
- Thâm hụt tài sản thời gian lớn với chứng khoán, trái phiếu và nhà ở đã bị ảnh hưởng nặng nề; vàng, trái phiếu dài ngày và tiền mặt sẽ là những người chiến thắng
- Giá hàng hóa tăng cao và tăng trưởng mạnh mẽ vẫn hỗ trợ cho NZD; thu hẹp sự khác biệt về lãi suất, mối đe dọa của thuế quan có thể đe dọa sức mạnh của nó
Tom Luongo
Trước tiên, tôi thấy sự thúc đẩy của Trump về thuế thép và nhôm như là một phương án đàm phán để đưa Mexico và Canada lên bàn về NAFTA.
Đây là mảng chính của nền tảng vận động của Trump, và giống như việc ông ta di chuyển Đại sứ quán Hoa Kỳ tới Jerusalem, ông đang tiến hành một bước đi táo bạo để loại bỏ những vấn đề nhất định khỏi đàm phán. Vì vậy, một NAFTA được đàm phán lại có thể sẽ chấm dứt bất kỳ mức thuế nhanh chóng nào. Nhưng bây giờ, điều này đã làm cho các thị trường hoảng sợ, chơi vào mong muốn của Trump một đồng đô la yếu càng lâu càng tốt. Anh ta là một thương gia.
Về mặt kỹ thuật, Dow và NASDAQ nhìn tốt, trong khi đồng euro lại có vẻ to hơn. Ba tháng bảng giá và đồng đô la Mỹ LIBOR đang tăng, cho thấy sự thiếu ngày càng tăng của thanh khoản đô la Mỹ. Này được hỗ trợ bởi dữ liệu bảng cân đối của Fed được nhìn thấy bãi đậu xe khổng lồ của trái phiếu kho bạc Mỹ của các ngân hàng trung ương nước ngoài về dự trữ với Fed . Các ngân hàng trung ương thị trường đang nổi lên hiện nay có hơn $ 3.1 nghìn tỉ đô la Mỹ trong quỹ dự trữ với Fed, đảo ngược việc rút thăm đã xảy ra trong cuộc chiến "Taper Tantrum", chỉ riêng trong năm 2018, một động thái lớn.
Tất cả những điều này đang tạo ra sự chật chội trong thị trường ngoại hối như là một phản ánh tình hình chính trị ở châu Âu và sức mạnh của Trump với nhân viên của ông trong Nhà Trắng, khi Cohn rời khỏi, những tin đồn về việc thành lập Hội đồng An ninh Quốc gia. Tuy nhiên, Trump không thể giữ đồng USD giảm trong thời gian dài hơn. Các mức thuế quan sẽ đẩy nhanh mối quan ngại về thanh khoản. Thuế suất thấp hơn tốc độ. ECB không có chiến lược thoát cho QE với kết quả bầu cử của Italia. "Hargkish tone" của Draghi là một ý nghĩ mơ mộng.
Loại tài sản dễ bị tổn thương vẫn là nợ chính phủ Châu Âu . Đồng USD sẽ xác nhận đáy trong vài tháng tới trong khi đồng euro leo cao, mặc dù nó có thể khiến cho lo ngại về nợ của Italia tăng lên trước khi lật đổ. Cổ phiếu sẽ là người thụ hưởng chính khi các nhà đầu tư tiếp tục chạy trốn vào tài sản "cứng". Lưu ý rằng vàng không thể tăng lên mức cao mới khi đối mặt với một đồng đô la yếu, do đó xung đầu tiên trong đôla sẽ có khả năng bán ra do lo ngại về thanh khoản, đồng thời cũng khẳng định mức thấp trong năm 2015 là chu kỳ thấp.
Vì vậy, hiện tại, xu hướng hiện tại đã được đưa ra trong khi thị trường đang nhầm lẫn và choppy. Tuy nhiên, tôi đang tìm kiếm một điểm xuất cảnh trong thương mại EUR / USD dài hạn , một đáy của USD và một sự phục hồi tích cực đối với vàng . Các thị trường mới nổi bị phơi nhiễm với đồng USD rất dễ bị tổn thương ở đây. Các lira Thổ Nhĩ Kỳ là đặc biệt dễ bị tổn thương như là đồng đô la Canada .
Mike Shedlock
Sẽ rất ngốc khi nghĩ rằng thuế thép sẽ làm tăng việc làm hoặc giảm thâm hụt ngân sách. Nhưng ở đây chúng ta đi anyway.
Tổng thống Trump nói " Chiến tranh thương mại là tốt và dễ dàng để thắng " nhưng ông đã nhầm lẫn. Không ai thắng được cuộc chiến thương mại. Moody's có khoảng 6,5 triệu công nhân làm việc tại các nhà sản xuất sử dụng rất nhiều thép nhưng chỉ có 140.000 thợ thép. Chỉ riêng ngành công nghiệp ô tô phải đối mặt với tổn thất công việc dốc đứng .
Ngay cả khi không có chút toán học đó, sự điên rồ kinh tế để phản đối việc nhận một cái gì đó quá rẻ! Căng thẳng thương mại chỉ là một phần của câu đố khi nói đến thị trường chứng khoán và ngoại hối. Cổ phiếu đang bị định giá quá cao. Trong Bẫy Sucker và Arithmetic of Risk Tôi ghi nhận rằng một số người kỳ vọng cổ phiếu sẽ giảm 67% từ đây.
Tôi nghĩ chúng ta đúng về đây.
(Ngay cả khi cổ phiếu chỉ giảm 20% trong năm năm tới, kế hoạch lương hưu sẽ cần từ 6 đến 7% lợi nhuận hàng năm.
(Đối với một cuộc thảo luận về trả ISM, vui lòng xem dự báo GDP Chìm Sau khi xuất sắc Jobs Báo cáo: GDPNow vs Nowcast . GDPNow ước tính GDP quý I là 2,5% Quan trọng hơn, ước tính doanh thu thức thực sự là chỉ có 1,6% Đó là đáy thực sự.. dự báo của GDP, phần còn lại là điều chỉnh hàng tồn kho mà không có thời gian).
Mặc dù dự báo này và mặc dù doanh thu nhà ở yếu, Fed đang bận rộn đi bộ đường dài . Lần đầu tiên trong vòng hơn một thập niên qua, đã có sự siết chặt phối hợp toàn cầu. Trên hết tất cả những điều này, Trump sắp bắt đầu các cuộc chiến thương mại.
Gần như tất cả các nhà kinh tế học về khối này cho rằng lạm phát đang ở trên đường chân trời. Khi các nhà kinh tế đồng ý với nhau, lịch sử cho thấy họ sai.
Tôi tin rằng Lạm phát là ở phía sau Mirror . Tại sao? Bởi vì chúng ta đã có lạm phát. Nó có thể nhìn thấy trong bong bóng thị trường chứng khoán, bong bóng nhà ở và bong bóng trái phiếu rác. Fed không nghĩ rằng chúng ta có lạm phát bởi vì nó không biết cách đo nó. Giá nhà đất thậm chí không nằm trong CPI. Không có điều này là bất kỳ tốt cho thị trường. Tôi mong đợi sự giảm phát tài sản với thời gian dài với cổ phiếu, trái phiếu junk, và nhà ở đang bị ảnh hưởng nặng nề. Vàng , trái phiếu dài hạn và tiền mặt sẽ là những người chiến thắng trong môi trường giảm phát này .
Matt Simpson
Thật tuyệt khi thấy sự biến động trở lại gần đây vì nó có xu hướng ủng hộ chiến lược dựa trên đà . Thực sự là một trong hai phương pháp chúng tôi chọn thời điểm nhập cảnh thương mại dựa trên vị trí chúng tôi nghĩ rằng chúng tôi đang trong chu kỳ biến động.
Chúng ta cần phải nhìn thấy một sự thiên vị định hướng rõ ràng trên biểu đồ ngàytrước khi quyết định giữa việc giao dịch thực sự đột phá, hoặc giao dịch sau khi nghỉ ngơi. Các đứt gãy mà chúng tôi cho là có thể bao gồm các mức hỗ trợ chính và kháng cự, đỉnh cao hay thấp hoặc các mẫu đảo chiều / tiếp diễn . Và khi những đợt bùng nổ có xu hướng đi kèm với những giai đoạn củng cố, chúng ta cũng có thể vào trong những thời điểm này nếu chúng ta không chọn thương mại. Chúng ta có thể chứng minh điều này với một vài ý kiến từ danh sách theo dõi FX:
NZD vượt qua / NZD / CAD : Giá hàng hóa tăng cao và tăng trưởng mạnh mẽ vẫn hỗ trợ cho NZD nhưng thu hẹp sự khác biệt về lãi suất và đe dọa của thuế quan có thể đe dọa sức mạnh của nó.
Không giống như Australia, New Zealand vẫn chưa được xác nhận là miễn thuế thép và nhôm , mặc dù các quan chức hiện đang làm những gì họ có thể để đạt được sự miễn trừ sau khi được yêu cầu. Trong khi Canada được miễn trừ, nó chỉ là một tình trạng 'tạm thời' có thể bị thu hồi nếu các cuộc đàm phán của NAFTA không diễn ra theo ý thích của Trump (chủ yếu là làm cho nó trở thành một con chip thương lượng mạnh mẽ cho Trump). Vì vậy, nếu New Zealand được hưởng miễn trừ vĩnh viễn, nó có thể cung cấp đủ lực để đưa NZD / CAD lên mức cao mới.
Biểu đồ ngày về NZD / CAD cho thấy một cấu trúc xu hướng tăng vững chắc với sự hồi phục có trật tự và mức swing cao hơn. Chúng ta đã thấy biểu đồ hàng giờ phá vỡ một kênh giảm cho thấy đà đang quay và có thể đánh dấu sự kết thúc của sự điều chỉnh. Tuy nhiên, nếu chúng ta thấy rằng New Zealand sẽ không được miễn thuế, chúng tôi hy vọng tin tức này sẽ rộng rãi trên các chữ thập của NZD và loại bỏ NZD / CAD khỏi danh sách theo dõi của chúng tôi.
AUD / CHF :Sau khi phá vỡ ngưỡng dưới 0.7265 vàsự phân kỳ của RSI, chúng ta đã chứng kiếnmột sự chuyển độngrõ néttừ mức 0.7241 thấp cùng vớisự mở rộng dảităng giá . Phá vỡ tuần trước cũng lấy AUD / CHF trên0.7420 / 28, một mức then chốtcó thể đóng vai trò hỗ trợ trong tương lai. Lý tưởng nhất là chúng ta muốn thấy một cấu trúc xu hướng tốt hơn, nhưng đó là sự thay đổi đà và cuộc biểu tình sau đó có trong radar của chúng ta. Tuy nhiên, động thái này đang bắt đầu mở rộng vì vậybây giờ chúng ta cần giảm bớt sự biến động và cung cấp bằng chứng về sự nén hàng ngày hoặc một sự thoái lui thấp. Nén bao gồm nến như ngày dao động hẹp, bên trong các ngày vv Nhưng chìa khóa ở đây là chờ cho đến khi sự biến động giảm và thương mại phá vỡ mức cao mới hoặc phá vỡ quyết định của một dòng thoái lui hàng giờ. Nếu đà giảm sẽ quay trở lại, AUD / CHF sẽ tìm đường vào lò đốt .
EUR / CHF :Chúng tôi có một cái nhìn rất gần với cái này. Chúng ta đã thấy mộtsự chuyển hướng rõ ràng từ hướng xu hướng tích cực từ đường xu hướng tháng 4 năm 2017trở lại vị trí lái xe. Tuy nhiên, chúng ta đã thấy hai ngày liên tiếp bị nén giá dưới dạng NR4 ngày (khoảng hẹp 4). Có thể nghĩ rằng chúng ta có thể thấyáp lực giảm thêm hoặc suy thoái sâu hơn một chút, tuy nhiên chúng ta sẽ cân nhắc giao dịch dài hạn nếu chúng ta thấy một sự phá vỡ quyết định trên mức cao 1.1740.
Thật khó để đưa ra mức chính xác mà chúng tôi muốn loại bỏ nó khỏi danh sách theo dõi của chúng tôi, nhưng chúng tôi chỉ cần thấy sự biến động theo hướng không đúng (thấp hơn trong ví dụ này) để nó được gỡ bỏ khỏi danh sách theo dõi.
No comments:
Post a Comment